作者 / 王妍文 攝影 / 賴永祥 發表日期 / 2017/8/8
供應鏈金融遇上區塊鏈，會產生什麼樣的火花？
「未來，10萬家中小企業都能透過金融科技的方式借到錢。」富金通執行董事兼總經理李仁傑為富士康集團打造供應鏈金融體系，他在參與「2017 FinTalks CEO高峰論壇金融科技巨擘在亞洲-台北」時，描繪出了一個新金融方向：10萬家中小企業貸款將成為金融產業的新商機、新市場。
為什麼，他敢這麼說？
這要從4年前說起。當時，專責資金調度、併購的李仁傑銜命投入富士康集團供應鏈金融的佈局。以富士康產業龍頭的核心企業角色，若能用自身的信用，幫助供應鏈中，上下游中小企業融資，既能提高上游企業的訂單接收能力，也能促進下游企業的銷售力，提升整體供應鏈生態圈的運作效率。
但投入愈深，他愈發現，相較中小企業，傳統金融機構更願意為大型企業敞開資金大門，要讓整個供應鏈真正做到「產融合一」，當中還缺了重要關鍵：資訊流通。因為資訊取得不易，傳統金融在徵信成本過高下，往往不願意對中小企業放貸，即使，是富士康供應鏈中的供應商。
為了在龐大的供應鏈中突破融資關卡，李仁傑與中國網貸（P2P）平台「點融網」創辦人兼執行長蘇海德（Soul Htite）經過18個月開發，決定將區塊鏈技術引進供應鏈金融，透過區塊鏈無法串改的特性，一步一步建立起中小企業貸款徵信的風險模型。
雙方更在今年初共同推出名為「Chained Finance」的區塊鏈金融平台，目標就是要瞄準中國10萬家有融資難題的中小企業。
蘇海德指出，目前該平台已在電子製造業的供應鏈上，透過區塊鏈技術線上成功發放多筆借款。「過去傳統供應鏈金融中，僅服務了15%供應商，有了區塊鏈技術加入，85%借不到錢的中小型供應商，將有機會不再為融資管道苦惱。」
圖：中國網貸（P2P）平台「點融網」創辦人兼執行長蘇海德。
Chained Finance區塊鏈金融平台不僅為中小企業帶來融資曙光，也為金融機構的企業金融業務翻開新篇章：面對這些過去接觸不到、未曾經營過的企金借貸新族群，到底要參與？還是眼睜睜看著肥肉被金融科技業者分食？
究竟，區塊鏈技術如何被運用在供應鏈金融上？會產生什麼影響？又創造了什麼樣的商機？以下是李仁傑、蘇海德與政大金融科技研究中心副主任謝明華的精采分享：
問題：富士康在供應鏈金融平台上，引進區塊鏈技術的關鍵為何？
李仁傑：富士康4年前開始做供應鏈金融，發現很多中小企業在金融機構借貸並不容易，尤其是短期週轉資金。這些中小企業不是供應鏈中的核心供應商，很難透過進出貨資料、發票去驗證是核心企業的夥伴之一；加上借貸金額小，傳統金融機構作業固定、稽核成本居高不下，自然也對小額的融資沒興趣，也無力去開發。這樣的中小企業在供應鏈中就佔了85%，在中國，這是十萬家級別的大市場。
中小企業融資需要什麼呢？除了買機台等大筆固定支出外，最需要的金援是快速的資金周轉。
過去中小企業與銀行間因為資訊不對稱，造成融資流程沒有效率，例如只需要借2個月，但一連串驗證流程、撥款，卻要花上2~3周，業者等不及了或最終借不到錢，只好拿房子抵押，或是去跟利息更高的影子銀行打交道。
富金通是由富士康轉投資的金融平台，自己做金融借款，因為能追蹤到買賣貨資訊，一週內就可完成借款、撥款，但這樣還不夠，最好的狀態是，供應商想借時就借，不需要時立即還回去，將借貸成本降到最低。
富金通與點融合資成立的錢福科技（Chained Finance)，就是要將區塊鏈技術用在供應鏈金融上，確認核心企業的供應商、供應商的供應商，甚至第5、6、7、8層供應商間的訊息驗證，我們希望幾十萬家企業都能用金融科技的方式借到錢。
蘇海德：區塊鏈的不可竄改、無法偽造特性，就像幫每個借款人建立了一個可供認證的證照，去到花旗銀行、匯豐銀行或在點融網，馬上可以證明是本人，若要借貸，利率水位落在哪裡也即時、透明。
這樣一來，可以創造優質借款方。過去缺乏資訊，中小企業無法證實自己就是富士康的供應商，銀行也不願意借錢，透過區塊鏈技術，創造出過去從來不可能出現的新資產，有了區塊鏈作為資訊驗證，點融網可以借錢給他們、銀行也可以借款給他們，這是前所未有的商機。
若中小企業願意將供貨進度記錄在區塊鏈上，提供金融機構、借貸平台更多資訊來評估風險，以爭取較優惠的貸款利率，那麼建立在區塊鏈技術上的供應鏈金融，就如同拉了資金水管到每一個中小企業家裡，水龍頭打開就能借貸，這是現在的金融業沒辦法做到的。
問題：用區塊鏈來管理供應鏈金融會有什麼影響？
李仁傑：做金融借貸最重要的是控制風險。風險通常不是來自中小企業本身，今天他們正常出貨給富士康、給小米、給華為，只要訂單穩定，不會為了100-200萬元去違約，我認為，信用風險決定在核心企業身上。
一個經過區塊鏈驗證，又有核心企業背書的120天期債權，其實是很好的金融投資產品，只要經過適當嫁接，能提供給金融公司或借貸平台來投資、經營，對金融公司的資金管理來說，多了低風險、活絡資金的方式。
也就是說，誰擁有區塊鏈上的數據，誰就能以更效率化的方式進行融資借貸，轉動整個供應鏈上的生態圈。
甚至進一步授權，做企業借貸、個人信貸，或是B2B、B2C2買賣都可以，讓整個供應鏈體系能運作地順暢。
謝明華：區塊鏈本身對風險控管來說是個有力的輔助工具。除了傳統方式，由銀行徵信、消費者大數據資料去判斷外，結合新技術，能讓做出來的信用品質更好，如果呆帳率能降低1%，從投資者角度可能獲利就能增加30%。
有時候，徵信模型使用的資料如果被操控，推算出來的結果自然不可信，區塊鏈可以免除這類問題。
蘇海德：供應鏈金融上的借貸者與一般借貸者是有差異的。某種程度來說，具備區塊鏈足跡的中小企業貸款，是類似有擔保品的借貸，風險性較低，加上是為製造生產所需，短天期的借貸也會願意付出較高的利息，以投資角度來看，報酬率也較好，如果想要在股票、基金之外，有其他投資選擇，也會是很好的投資標的。
金融以外，還有另一個好處是管理。區塊鏈不僅記錄金流狀況，也記錄各種訂貨、出貨資訊。當市場出現變化時，供應鏈上的企業，透過區塊鏈能很快知道那一個環節發生變化，並及時調整取貨、調貨的安排。在過去，可能要好幾個月時間或是跳票了，上下游廠商才會發現出了問題。
又或者，從區塊鏈上的資料，也能進一步找到更適合自己的供應商，對供應鏈中的核心企業來說，管理掌握度也會比較高。
問題：供應鏈金融也可以用P2P方式運作，台灣適合嗎？
謝明華：P2P要成功有2個要素：一個是找到好的借貸者，一個是有好的報酬率，因此做好風險管理有助於P2P商業模式的成功。以現在的金融環境來看，最好先找到一個族群、且是非銀行客戶最好。
台灣銀行服務的客戶已經很多，口碑也很好，如果今天新創一個平台，就要把客戶移過來也不是那麼容易。最好是先確認好一個適合的族群，然後推出好的服務吸引他們。
台灣有很多大型製造商，像鴻海、台積電，供應鏈其實滿複雜的，台灣的銀行還沒辦法完全100%服務到，這樣的族群就很適合做供應鏈金融。
另外如3C產業中的宏碁、華碩，他們的產品網購比例小，都是透過本地零售來做銷售。銷售端通常必須要先將手機放庫存，等賣出去了才能拿到現金，這樣的供應商，需要借錢的期間不長、但不確定，過去零售商只能用自己的信用去跟銀行借錢，利率也不好，就很適合供應鏈金融的應用。
問題：金融科技公司跟傳統金融機構是競爭還是合作關係？
蘇海德：先想想銀行的經營模式：取得便宜資本，再用較高的利率放貸出去。過去客戶沒有太多資訊，銀行可以這樣經營，但是網際網路的使用，改變了客戶對金融機構的期待，會希望自己的資金如果放在銀行，不再只有1%~2%收益，而是3%~7%。
金融科技的運用正是可以降低成本、控制風險，並擠出報酬。中國餘額寶的運作強調豐富的資金流動性，讓餘額寶創造出2.7%的報酬率；經由區塊鏈驗證過的借貸債權，具有短天期、高品質特性，點融網可以做出7~8%的報酬率。一旦銀行能付給客戶7%的報酬率時，那麼銀行的經營就跟我們差不多了，但這有可能嗎？不可能的，銀行有營運成本問題。
我們並不是跟銀行在競爭。與其說，銀行與金融科技公司在競爭，不如說是銀行與網際網路在競爭，網際網路的代表就是Google、Facebook、阿里巴巴等，銀行應該從這個角度去看，到底網際網路發生什麼問題，才有辦法去解決他們目前面臨的問題。
(文章來源：遠見雜誌